昆山至台湾海运：交运行业2016年度归属于上市公司的净利润同比下降3.53%，增速在中信29个子行业中排第24位。进入2017年后，市场展开一轮周期性品种超跌反弹行情，截止一季度末交通运输板块年内整体上涨5.70%，同期沪深300指数涨幅为4.41%。具体来看，铁路运输板块2017Q1营收增速反弹至13.83%，净利增速大幅反弹至45.08%。BDI指数从2016年2月最低290点一度反弹至11月1200点上方，今年4月更是一度达到1300点附近，2017Q1航运板块也已实现净利润15.98亿元。

　　航运：迎接三季度配置良机。

　　年度策略中，我们首次提出航运市场有望自2017年起进入新的复苏周期。

　　干散货运输市场方面，BDI年度均值有望反弹至1000点上方。根据历史波动规律，干散货运输下一轮季节性行情有望在三季度开始酝酿，建议关注同BDI指数关联度较高且直接受益于“一带一路”战略的中远海特(600428.SH)。集装箱运输市场方面，去年全球集运市场景气度跌至谷底，经过一系列破产重组整合事件后，行业集中度大幅提升，叠加需求端平稳复苏，未来几年有望重新进入景气上行通道，建议关注经营运力排名全球第四的中远海控(601919.SH)。